ทำความรู้จักกับ Uniswap V3

Uniswap V3

เป็น decentralized exchange หรือที่มักจะถูกเรียกว่า DEX
ซึ่งถูก deploy ลงไปบน 13 chain 

1. Ethereum

2. Arbitrum

3. Optimisum

4. zkSync Era

5. Polygon

6. Base

7. Avalanche

8. BSC

9. Boba

10. Celo

11. Moonbeam

12. Scroll

13. Rootstock

Feature ของ Uniswap

จะมีอยู่หลักๆ 3 feature

1. Swap Token

2. NFT Trade

3. Provide Concentrated Liquidity Pool

Swap Token Feature

จะสามารถทำได้ 3 การกระทำหลักๆ คือ Swap, Send, Buy

• Swap คือ การที่เราแลกเปลี่ยนเหรียญชนิดหนึ่ง ไปเป็นเหรียญอื่นๆ

• Send คือการส่งเหรียญให้คนอื่น

• Buy คือการซื้อเหรียญ โดยใช้เงินเฟียต และชำระเงินผ่าน MoonPay

NFT Trade Feature

สามารถเลือกซื้อ NFT ผ่าน Uniswap โดยเมื่อทำการซื้อก็จะลิงค์ไปหา OpenSea

Provide Concentrated Liquidity Pool Feature

กางวาง Concentrated Liquidity จะต้องคำนึงอยู่ 2 อย่างคือ free tire กับ price range

free tire ใน UniswapV3 ปัจจุบันสามารถเลือกได้ 4 ค่า คือ 0.01%, 0.05%, 0.30%, 1.00%
ซึ่งแนวทางในการเลือก fee tier คือ 

• คู่เหรียญที่มีคนเทรดน้อย ก็สามารถเลือก fee tier ให้สูงขึ้นเพื่อเพิ่มผลตอบแทนได้

• คู่เหรียญที่มีความผันผวนมาก สามารถเลือก fee tier ให้สูงขึ้นได้เพื่อให้คุ้มค่าต่อความเสี่ยง

• แต่ในทางกลับกัน ถ้าเป็นคู่ stable coin ที่ความเสี่ยงต่ำ ก็ควรมี fee tier ที่ต่ำ และถ้ามี fee tier ต่ำกว่า platform อื่นก็จะสามารถดึง volume การ swap มาจาก platform อื่นได้ ทำให้เมื่อ fee tier ต่ำแต่ volume มากขึ้นก็อาจจะได้ค่า fee ที่มากขึ้นได้

price range ใน UniswapV3 คือ ช่วงราคาที่เราเลือกที่จะวางสภาพคล่องที่จะอนุญาติในคนอื่นมา swap ได้ ซึ่งการวาง price range ที่แคบจะได้ค่า fee ในสัดส่วนที่สูงขึ้น โดยเหตุผลที่ทำให้ได้ค่า fee ที่สูงขึ้นเนื่องมาจากการวาง price range ที่แคบจะทำให้เรามีสัดส่วนในการวางสภาพคล่องที่มากขึ้น ทำให้ได้ส่วนแบ่งที่มากขึ้น จากสัดส่วนที่มากขึ้น ซึ่งจะเป็นไปตามรูปด้านล่างนี้

โดยสัดส่วนระหว่าง token A และ Token B จะแปรผันตามระยะห่างระหว่าง price range กับ Low price และ High price ที่เราได้ตั่งไว้ เช่น

• ถ้าราคา ETH ใกล้ High price จะทำให้สัดส่วนมูลค่าของ ETH ใน pool จะลดลง
  

• ถ้าราคา ETH ใกล้ Low price จะทำให้สัดส่วนมูลค่าของ ETH ใน pool จะมากขึ้น
  

ดังนั้นเมื่อจะทำการวาง Concentrated Liquidity จำเป็นต้องมาทดลองกำหนด price range ก่อน เพื่อที่จะทราบสัดส่วนเหรียญของ Token A และ Token B ก่อน ค่อยไป swap เหรียญมาให้ตรงกับมูลค่าที่ต้องการวาง

เพิ่มเติมก็คือ price range เราสามารถกำหนดเป็นแบบ full range ได้ซึ่งหมายถึงกางวาง Liquidity ไปในทุกช่วงราคา และอัตราส่วนมูลค่าระหว่าง Token A และ Token B จะมีสัดส่วนเป็น 50:50

หลังจากทำการวางสภาพคล่องไปแล้วก็สามารถกดเพิ่มสภาพคล่องได้เช่นกัน

Risk ของการวาง Concentrated Liquidity คือ ความเสี่ยงที่ราคาจะหลุด price range ทำให้ไม่ได้ค่า fee ตอนช่วงที่ราคาหลุด price range

รายได้ Uniswap v3

รายได้จากการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการ swap

กลไกการนำรายได้มาบริหารเหรียญ

รายได้ทั้งหมดของ Uniswap V3จะถูกนำไปจ่ายให้กับ liquidity providers

UNI Token

• UNI เป็นเหรียญประจำ แพลตฟอร์ม Uniswap และเป็นเหรียญดิจัทัลรูปแบบ ERC – 20

• อุปทานเหรียญโดยรวมมีทั้งหมด 1,000,000,000

• เหรียญ UNI เป็น Governance Token มอบอำนาจให้กับผู้ถือเหรียญสามารถร่วมกำหนดทิศทางพัฒนาแพลตฟอร์มให้สิทธิ์ผู้ถือในการโหวตเกี่ยวกับการพัฒนาและการดำเนินงานในด้านต่างๆของแพลตฟอร์ม

• ผู้ถือ uni สามารถลงคะแนนปรับปรุงและอัปเดตแพลตฟอร์ม ผู้ถือเหรียญมีส่วนในการร่วมพัฒนาแพลตฟอร์ม และยังสามารถนำ UNI เข้าไปช่วยเสริมสภาพคล่องด้วยการทำ Staking บนแพลตฟอร์มได้อีกด้วย ช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับ DEX 

• Uni swap จะเน้นการกระจาย Uni Token เพื่อให้ชุมชนมีอำนาจทำให้เกิดการกำหนดทิศทางแพลตฟอร์มอย่างเป็นกลางและโปร่งใส

การกระตุ้นผู้ใช้งานของแพตฟอร์ม

ในปัจจุบัน Uniswap 3.0 นั้นยังไม่มีมาตราการใดในการกระตุ้นการใช้งาน แต่ได้มีข้อเสนอในการแบ่งปันค่าธรรมเนียมแก่ผู้ถือเหรียญที่ staked and delegated เหรียญ UNI จึงทำให้ราคาเหรียญพุ่งกว่า 60%

สถานปัจจุบันของแพลตฟอร์ม

Uniswap V3 เป็น Dex มี Total Value Locked (TVL) มูลค่าสูงที่สุดในโลก ปัจจุบันมี TVL อยู่ที่ 7.04 พันล้านเหรียญสหรัฐ กำลังเริ่มลงทุนในระบบนิเวศน์ของ Web 3.0 รวมไปถึงการมีปฏิสัมพันธ์กับลูกค้า ผ่าน Uniswap labs venture  โดยก่อนหน้านี้ได้ลงทุนใน 11 บริษัทและ Protocol ทั่วทั้ง Web 3.0 เช่น Tenderly, LayerZero, MakerDAO โดยการลงทุนจะทำโดยตรงจากงบดุลของบริษัท

Reference

• https://defillama.com/protocol/uniswap

• https://www.google.com/url?sa=i&url=https%3A%2F%2Fcoinsutra.com%2Fliquidity-po

• https://academy.shrimpy.io/post/uniswap-tokenomics-explained

• https://www.mitrade.com/th/insights/crypto/basics/what-is-uni-coin